优配无忧多因素共振汽车板块投资价值被看好

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　　● 本报记者吴玉华

　　近日，汽车板块持续反弹，截至5月9日，4月9日以来累计涨幅达13.91%，走势明显强于同期大盘。5月8日，乘联分会发布数据显示，4月全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%。

　　分析人士表示，汽车板块有望进入销量高景气、事件催化、产业趋势共振阶段，具备良好的投资价值，长期看好汽车板块智能化优质龙头。

　　多家车企4月销量大增

　　5月8日，乘联分会发布数据显示，4月1日-30日，全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%，较上月下降8%；今年以来累计零售691.8万辆，同比增长9%。4月1日-30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比增长37%，较上月下降7%，新能源市场零售渗透率达52.3%；今年以来累计零售334.2万辆，同比增长37%。

　　从多家车企公布的4月销量数据来看，多数取得明显增长。比亚迪4月乘用车销量达到37.26万辆，同比增长19.4%，今年以来累计销量已突破138万辆，同比增长47%，位居市场首位。吉利汽车4月总销量达23.41万辆，同比增长53%优配无忧，其中新能源汽车销量为12.56万辆，同比增长144%。上汽集团4月整车销量合计为37.65万辆，同比增长4.59%，其中新能源汽车销量为12.81万辆，同比增长71.74%。

　　造车新势力方面，零跑汽车新能源汽车4月销量达4.10万辆，同比增长173%，位居造车新势力月销量第一。小鹏汽车4月共交付新车3.50万辆，同比增长273%。理想汽车4月交付新车3.39万辆，同比增长31.6%。蔚来汽车4月交付新车2.39万辆，同比增长53%。小米汽车4月交付量超2.8万辆。

　　另外，在刚刚过去的上海车展中，新车密集发布，新能源热点产品逐一开启交付。

　　中国银河证券汽车行业首席分析师石金漫表示，近日多个自主品牌陆续发布4月销量成绩单，头部自主品牌表现亮眼。从总量来看，4月车市实现平稳过渡，但新能源渗透率仍保持向上趋势。伴随车展结束，市场迎来密集新品供给，预计购车需求有望继续释放，支撑车市销量回升。

　　行业景气度较高

　　从汽车行业来看，业绩表现较好，景气度较高，政策持续助力汽车消费。

　　据东吴证券统计优配无忧，2025年一季度，乘用车行业零售销量、出口销量、批发销量同比分别增长3%、6%、13%，景气度仍比较好；汽车零部件公司业绩整体符合预期；客车行业整体进入内外需共振（国内政策刺激+外需需求继续向好）带来的量价齐升阶段。

　　以龙头企业为例，比亚迪2025年第一季度实现营业收入1703.6亿元，同比增长36.35%；净利润为91.55亿元，同比增长100.38%。上汽集团一季度实现营业收入1408.6亿元，同比下降1.55%；净利润为30.2亿元，同比增长11.4%。长安汽车一季度实现营业收入341.61亿元，同比下降7.73%；净利润为13.53亿元，同比增长16.81%。赛力斯一季度实现营业收入191.47亿元，同比下降27.91%；净利润为7.48亿元，同比增长240.6%。

　　数据显示，一季度汽车行业308家上市公司中有186家实现净利润正增长，占比超六成，其中有39家上市公司净利润同比增长超100%。

　　方正证券汽车行业首席分析师文姬表示，2025年一季度业绩披露完毕，汽车板块整体运行平稳，乘用车呈现较强景气韧性。

　　同时，政策持续助力汽车消费。近日，广东省人民政府办公厅印发广东省提振消费专项行动实施方案的通知，其中提出，继续支持汽车置换更新，扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入报废更新补贴范围。

　　东吴证券汽车行业分析师黄细里表示，乘用车全年消费高景气可期，预计2025年国内零售销量为2383万辆，同比增长4.7%。

　　机构看好汽车板块

　　数据显示，截至5月9日，今年以来汽车板块累计上涨9.21%，位居行业板块第二位，同期上证指数累计下跌0.29%；4月9日以来，汽车板块累计上涨13.91%，位居行业板块第二位，同期上证指数累计上涨6.25%。

　　汽车板块市场表现亮眼，并出现一批牛股。数据显示，今年以来双林股份、美力科技（维权）、雷迪克、林泰新材、恒勃股份等多只股票累计涨幅超100%；4月9日以来，雷迪克、恒勃股份、正强股份、精进电动-UW、林泰新材等多只股票累计涨幅超60%。

　　资金面上，据中国银河证券统计，2025年一季度公募基金（普通股票型+偏股混合型）重仓持股中汽车股票投资市值占比为3.47%，公募基金资金继续增配汽车板块，持仓占比已连续五个季度实现环比增长，再创历史新高，头部整车企业以及机器人相关标的获资金青睐。数据显示，截至5月8日，4月9日以来汽车行业融资净买入金额为34.01亿元，位居行业板块第二位，赛力斯、比亚迪、江淮汽车分别获融资净买入10.48亿元、7.20亿元、5.75亿元，斯菱股份、天有为、宁波华翔等多只股票获融资净买入超1亿元。

　　对于汽车板块，石金漫认为，汽车市场高景气有望延续，板块仍具备良好的投资价值。

　　“长期看好汽车板块智能化优质龙头。”文姬表示，在智能化的浪潮下，中国供应链布局迅速崛起，外资依赖度逐渐降低。

　　国海证券汽车行业分析师戴畅表示，汽车板块有望进入销量高景气（乘用车月度销售同比改善）、事件催化（众多新车上市，新技术发布催化）、产业趋势（高阶智驾和机器人发展）共振阶段优配无忧，看好汽车板块机会。推荐以下几个方面的机会：高阶智驾“平价化”有望大幅提升高阶智驾渗透率，领先整车和相关零部件受益；机器人量产有望实现0-1突破，推荐确定性高、卡位领先的产业链标的；出口环境较为复杂，看好自身经营周期向上的优质零部件。